中新经纬12月11日电 (张顺南 陈俊明)美联储(FRB)11日早公布了全年最终利率决定。 “连续第三次降息” 继9月和10月降息25个基点后，美联储宣布再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50-3.75%。美联储内部对于降息存在分歧，12名投票委员中有3人投了反对票。这是自2019年9月以来首次出现这种情况。消费者新闻商业频道（CNBC）分析称，9比3的投票结果再次反映出美联储内部鹰派和鸽派之间的分歧。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特投票反对缩减利率，而美联储主席斯蒂芬·米兰则呼吁降息0.5个百分点。在美联储内部，鹰派通常更关心通胀和倾向于保持高利率，而鸽派则更关心劳动力市场并希望保持低利率。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，预计通胀将受到控制并低于2%，劳动力市场强劲。由于关税的影响，通货膨胀仍然处于“高位”。尽管美联储每次会议都会做出决定，但货币政策并没有预先确定的路径。政策正在向中性利率调整，目前处于中性利率区间的上端。资本市场对Reserve F利率下调反应强烈，美国三大股指上涨。截至撰写本文时，道琼斯工业平均指数上涨超过 1%，纳斯达克综合指数上涨 0.48%，标准普尔 500 指数上涨 0.77%。美联储也宣布恢复购买美债，美债收益率整体下跌。截至撰写本文时，美国 10 年期国债已美元下跌逾4个基点，美国2年期国债下跌逾8个基点。此外，美元指数迅速下跌，目前下跌0.6%至98.6455。欧元、日元、英镑、澳元兑美元大幅上涨。此次降息符合市场预期。根据芝商所的FedWatch工具，美联储降息25个基点的可能性为87.6%，维持利率不变的可能性为12.4%。至于2026年美联储降息的步伐，咨询公司埃森哲全球董事总经理Amir Bagherpour表示，预计美联储继本周降息后，明年还将再降息一两次。此前，摩根士丹利曾预计美联储将继续降息至2026年1月，并于2026年4月和7月再降息两次，这将把联邦基金利率的最终目标区间从3.00%下调至3.25%。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔现任任期定于2026年5月结束。当地时间11月30日，美国总统特朗普对媒体表示，他已经决定谁将担任下一任美联储主席。据彭博社报道，特朗普总统没有透露候选人的名字，但他确实表示希望他的候选人降低利率。据央视新闻报道，特朗普总统此前表示，他已经选定了美联储新任主席的候选人。据知情人士透露，这是从特朗普、他的顾问和盟友的角度来看白宫的观点。国家经济委员会主席凯文·哈塞特是下一任美联储主席的主要候选人。根据相关法律规定，一旦美国总统提名美联储主席候选人，该提名必须获得参议院批准。进入“超级央行周” 市场将进入“超级央行周”未来两周内，除美联储外，欧洲央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行也将陆续公布利率和利率决定。据市场分析，日本央行的基本情景是12月加息25个基点，但声明很可能偏鸽派。据日本共同社12月1日报道，日本央行行长上田一夫在将于12月举行的货币政策会议上表示。 18日和19日：“我们将就是否加息做出适当的决定。”随后，上田先生召开新闻发布会并表示，“尽管美国经济前景和高关税政策仍存在不确定性”是暂停加息的原因，但共同社8日报道称，新发行的10年期国债（第380期，名义利率1.7%）的收益率已大幅降低。是日本长期利率的指标，曾暂时升至1.965%。日本崇光证券表示，这是自2007年6月以来约18年半以来的最高水平。日本央行继续加息的前景依然强劲，这将导致政府债券的抛售。这导致收益率上升。欧洲央行方面，认为通胀已达到2%目标，连续第三次将参考利率维持在2%不变。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩认为，到2026年6月该行有40%至50%的可能性进一步降息。他认为，如果通胀面临下行风险，“小幅下调政策利率”是有意义的。市场预计加拿大联邦储备银行和澳大利亚联邦储备银行将维持利率在当前水平不变。瑞士央行将维持零利率，且未预期希望再次将利率降至负利率。 12月8日，中共中央政治局召开会议，“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。会议指出，明年经济活动要稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，最大限度发挥现有政策和渐进政策的综合效应，加强逆周期调节和跨周期调节，切实提高宏观经济治理有效性。中台证券研究所政策组首席分析师杨章认为，“继续实施”意味着明年扩张性财政政策有望继续实施，政策内容将继续“更加积极”。关键统计数据“进一步逆周期跨周期调整”，是指在继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策的基础上，仍可酌情决策。当经济出现明显波动时，可以采取渐进性政策，实现逆周期、跨周期调节，保证经济平稳运行。迈高证券研究报告预计，2026年广义财政赤字可能小幅扩大，财政支出结构可能优化。货币政策将保持适度宽松。该结构将侧重于提供精准支持，同时强调流动性保护。货币投放机制将更加多元化，更加注重利率调节，以价格为基础的政策。这种调控功能稳定了实体经济的融资成本。这会刺激内生的乐趣需求来自市场主体的ds。如果2026年稳增长压力加大，存款准备金率和利率最终会下降。国盛证券首席经济学家熊原表示，从货币政策角度看，降准降息仍在预期之中，节奏将“酌情选择”。基本面依然是核心考量，操作上继续坚持“回撤原则”。在中性情景下，我们预计 2026 年存款准备金率将下调一到两次，幅度在 50 至 100 个基点之间。将会有一到两次降息，幅度在 10 到 20 个基点之间。结构性政策工具预计还将继续降低价格并扩大其支持“五大金融”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金金融和数字金融）的能力。 （经纬中新APP）
（编辑：何欣）